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《金融风险周刊》,2018年第36期

国家金融与发展实验室主任李阳在讲话中表示,过度使用杠杆将导致他自己的金融危机。如果许多过度使用杠杆的人走到一起,会造成社会损害和财务风险。

李阳指出,反危机的主要任务之一是去杠杆化。

解除金融危机、促使经济运行恢复正常,首要的、持续的任务就是要去杠杆,去杠杆是一项英明的决策。为了解除金融危机,恢复经济的正常运行,首要和持续的任务是去杠杆化。去杠杆化是一个明智的决定。

“前面说要使用杠杆,这里我又说要去杠杆,所以当局的任务是保持两者之间的平衡和协调。

李阳认为,由于现代社会的运作是以杠杆为基础的,去杠杆化不是无条件的,也不可忽视。

如果你想去杠杆化,你不能把和孩子一起洗澡的水倒出来。你必须把孩子们留在后面,倒出脏水。也就是说,你必须抛弃那些有利于经济发展的杠杆因素,去除那些导致金融风险的因素。这是去杠杆化的本质。

(金融监管和风险观察)每个负债累累的房地产企业都携带着金融风险的“炸弹”。荣创董事长孙宏斌8月31日表示,“如果你不住了,你不需要买房子,你还需要买房子!不过,容创仍将优先考虑房价相对较低的城市,并将谨慎投资。

他认为,对房地产市场的监管不会放松,甚至会更加严厉。人们的期望也在改变。

虽然李嘉诚部门的退出和万达的转型在房地产行业显示出冷淡的迹象,但万达冠军孙宏斌的话反映出,在各地房地产监管不断收紧的背景下,国内房地产市场的负面预期已经完全形成,未来还会走很长一段路。

从宏观上看,杠杆和产业结构调整都要求中国经济摆脱房地产行业的绑架。然而,由于房地产和房地产金融的巨大规模,市场监管已成为禁忌,只能慢慢拆除,风险逐渐释放。

然而,在这个过程中,并不排除情况会发生急剧变化,一两家大型房地产公司可能会打破其资本链,从而引发金融风险。

(财经)3高频交易的“普及”让监管者担心,随着交易价值的不断增加,高频交易近年来被不断提及。

然而,越来越多的监管者和投资机构对此表示担忧。

9月3日,日本银行行长黑田东彦(Yukihiko Kuroda)在一次研讨会上警告称,高频交易的日益盛行可能加剧价格波动,从而对金融市场稳定产生负面影响。

金融危机过去对日本市场产生了负面影响,市场运营商仍需要投入大量精力来改善现状。

高频交易的优势之一是有助于提高流动性,但如果忽视价格波动的风险,金融市场的稳定性可能会受到损害。

今年5月,高盛全球信贷主管查尔斯·伊梅尔伯格(CharlesHimmelberg)在一份报告中给出了两条建议:不要高估市场的稳定性,也不要低估流动性风险。

他将这两种“误读”风险归因于日益增长的高频交易。

(华尔街新闻)4房地产信托需要防范“成交量和价格上涨”的风险。尽管信托产品的整体流通正在大幅萎缩,但房地产信托却逆势增长。

高发行成本和监管政策的收紧要求对未来房地产信托发行市场的风险和趋势保持一定程度的谨慎。

根据用益权信托发布的2018年下半年信托投资策略报告(Trust Investment Strategy Report),房地产信托的增长率可能会下降,但短期内仍有可能保持增长势头。

资深信托研究员袁继伟认为,房地产信托的增长率在未来会有所下降。

首先,信托公司将不断调整经营策略,加强风险防控。

其次,监管部门对房地产信托的态度发生了微妙的变化,这就需要对房地产信托快速增长的信托公司进行一些指导。

第三,下半年,房地产信托进入支付高峰,信用风险增加,不排除违约的发生。信用风险仍然需要投资者的警惕。

(网易金融)5印度尼西亚的货币危机可能被高估了。新兴市场动荡仍在蔓延。东南亚最大的经济体印度尼西亚是主要目标之一。

在印尼卢比汇率跌至1998年亚洲金融风暴以来的低点后,当地股市于9月5日大幅下跌,为近两年来最大单日跌幅。

然而,印度尼西亚证券公司的分析师认为,印度尼西亚的情况没有外界想象的那么糟糕。人们忽略了印度尼西亚的购买力并不疲软,迄今为止也没有受到其他新兴市场问题的影响。只是投资者对外汇市场的负面情绪拖累了股市。

分析师普遍认为,印尼的经济和债务比率远好于亚洲金融风暴之前,无法与阿根廷、土耳其和南非相提并论。

如果新兴市场的危机继续恶化,印尼将是该地区资本外流风险最大的市场。

印度尼西亚最近宣布将1147种商品的进口税从目前的2.5%提高到7.5%到10%,希望通过减少进口来防止经常账户赤字飙升。

然而,这些都是治标不治本的措施。

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